环境与发展

政府补助对企业投资效率的影响研究

赵 泽宇

暨南大学

DOI: https://doi.org/10.59429/hjfz.v6i5.6686

Keywords: 投资效率；过度投资；政府补助；面板回归

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Abstract

政府补助作为政府参与市场活动的一种直接手段，在宏观调控、调整社会资源配置方面具有重要作用。因此， 论文基于宏观经济政策对微观企业以及公司治理的影响，试图研究政府补助与企业价值提升之间的具体关联。事实 上，企业投资效率是最直观表现企业价值的指标之一，在中国经济转型时期，上市公司普遍存在投资不足和过度投 资的非效率投资现象。考虑到已有的研究忽略了在我国特殊的制度背景下，政府财政补贴与企业投资效率之间的关 系，论文以 2010 年至 2021 年沪深京 A 股的非金融公司为样本，系统检验政府补助对公司投资行为的影响。研究发 现，政府补助会影响企业投资效果，对不同类型企业有不同程度的影响。具体而言：政府补助可以缓解企业投资不足， 同时政府补助也可能加剧企业的过度投资。这种影响在非国有企业中表现更为显著。

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